インフレは上昇するも予想ほど熱くなく、GDPは下方修正で景気減速

概要

米国の第1四半期GDPは年率1.6％増と下方修正され、予想の2.0％から引き下げられました。一方、個人消費支出価格指数（PCE）は前年同月比3.8％上昇し、インフレは上昇傾向にあるものの、予想ほど急激ではありません。

商務省経済分析局が発表した第1四半期GDPの第二次推計では、在庫投資と個人消費の下方修正が反映されています。PCEインフレ率は3月に3.5％上昇し、4月は前月比0.4％上昇しました。コアPCEインフレ率は3月に0.3％、4月に0.2％上昇しています。

株式は統計発表後にやや下落し、S&P 500は0.1％、ナスダック総合は0.3％下落しました。債券市場では2年物国債利回りが4.04％、10年物が4.48％でほぼ横ばいです。ドル指数は0.1％下落し、99.16となりました。

ピーター・カーディロ氏（スパルタン・キャピタル・セキュリティー）は、インフレ上昇とGDP下方修正がスタグフレーションの懸念を示し、FRBの利上げ圧力が高まると指摘しました。

アンジェロ・クルカファス氏（セントルイス）は、PCE数値は予想ほど悪くなく、一部の利上げ予想を押し戻す結果になったと述べましたが、原油価格がインフレ期待に影響していると指摘しました。

ジョエル・クルーガー氏（LMAXグループ）は、ソフトコアインフレ指標と弱い成長データがリスクオン姿勢を促し、労働市場の深刻な悪化がない限り、物価圧力の緩和がFRBへの圧力を和らげる可能性があると分析しました。