SpaceXのStarshipテストがIPO期待を高めるも課題は残る

テスト結果と成果

5月27日に実施されたSpaceXのアップグレード版Starshipの打ち上げは、イーロン・マスク氏が掲げる1兆7500億ドル規模のIPOの勢いを維持するほどの前進を示した。一方で、完全再利用に向けた課題は依然として残っている。

今回の飛行は、12回目のスターシッププロトタイプ試験であり、V3反復の最初の試験でもあった。多数の模擬衛星を搭載し、インド洋で制御着水実験に成功したが、スーパーヘビーブースターはメキシコ湾へ墜落し、制御着陸に失敗した。

スマートテック・リサーチのマーク・ヴェナCEOは「完璧な飛行は求めていないが、アップグレードされた車両が正方向に進んでいる証拠が必要だった」とコメントし、投資家はその認識を共有している。

英国の投資会社セラフィム・スペースのジェームズ・ブルッガーCIOは「完全再利用が打ち上げコストを劇的に下げる鍵」と指摘し、投資家はSpaceXを単なる打ち上げ・衛星事業者ではなく、将来のAIインフラ提供者としても評価し始めている。

しかし、一部投資家は開発遅延やコスト増が次世代衛星やAIインフラ導入を阻害する恐れがあると懸念し、Starshipが修正と新たな障害のサイクルに陥り、エンドツーエンドのシステムを証明できないリスクを指摘している。

市場関係者は、Starshipの成功がIPOの期待感を高めると見る一方で、実行リスクは完全に排除されていないと警鐘を鳴らす。マーケットベクター・インデックスのジェシー・ナハト氏は「故障ループに陥るリスクは軽減されたが、重大な事故が起きなければ期待は大きく変わらない」と述べた。

アナリシス・メイソン社のアントワーヌ・グルニエ氏は「ぬるぬるした成功」は好結果であり、IPO前に打ち上げが必要だったと指摘する。

6月4日に予定されているIPOロードショーが成功すれば、最大800億ドルの調達が見込まれ、史上最大規模の株式公開となる可能性がある。

アナリストは、Starshipが大規模かつ経済的に運用できることを実証するまでには時間が必要とし、軌道上データセンターのメガコンステレーション構築に向けた打ち上げ・ペイロード展開・ブースターとビークルの軌道・タッチダウンの成功が不可欠であると結論づけている。