ホルムズ海峡の石油輸送が回復　市場の反応と背景

最新の報道によると、ホルムズ海峡を通過する原油の流れが加速し、直近7日間の平均輸送量は1,350万バレル/日となり、戦前の水準とほぼ同等になっています。

市場が盛り上がらない理由

しかし、供給が一時的に改善しただけでは、半年に及ぶ供給混乱はすぐには解消されません。埋蔵量が減少し、各国が備蓄を増やす中で、供給再開後も需要増に追いつけない恐れがあります。また、精製所やパイプラインなどインフラへの深刻な被害は、短期的・中期的に続くと予測されています。原油と派生商品の価格差（ラグ）のため、供給が正常レベルに戻っても価格は数週間高止まりするでしょう。

順調な流れの要因

なぜ輸送が比較的円滑に進んでいるのかについては、いくつかの見方があります。

• 米国の軍事作戦によりイランの海上作戦能力が低下し、イラン側が大規模な妨害を行えなくなった可能性。
• ドローン攻撃は継続しているものの、交通を実質的に遮断するほどの規模には至っていない。
• イランが外交的解決を期待して現状維持を選択している可能性。国連総会での動きや米国の空母配備など、緊張は続くが直接的なエスカレーションは抑えられている。
• 国内政治の変化や強硬派の台頭が、イラン側の行動指針に影響を与えている可能性。

今後の展望

供給の安定化は歓迎すべきニュースですが、市場は依然として慎重です。インフラの損傷や政治的不確実性が残る限り、価格上昇が続くリスクは否定できません。時間が経てば状況は明らかになるでしょう。

元記事: https://www.theamericanconservative.com/glimmers-of-hope-in-the-hormuz/